Fallende Aktienkurse bei gleichzeitig steigenden Zinsen haben im 3. Quartal 2023 bei vielen Schweizer Vorsorgeeinrichtungen für eine negative Entwicklung gesorgt. Die Deckungsgrade sinken wieder.
Die durchschnittliche Performance der Vorsorgeeinrichtungen seit Jahresbeginn beträgt gemäss den Hochrechnungen der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge (OAK BV) +3.3%. Nach einer positiven Entwicklung aller Anlagekategorien bis Mitte Jahr, resultierte im dritten Quartal 2023 eine Performance-Abschwächung. Alternative Anlagen (Performance seit Jahresbeginn: +9.6%), Aktien (+7.1%), Obligationen (+1.3%) und Immobilien (+0.1%) konnten ein positives Niveau halten. Infrastrukturanlagen (-5.8%) entwickelten sich im Jahresverlauf hingegen deutlich negativ. Gemäss OAK BV lässt die aktuelle Situation aber keine Rückschlüsse auf die weitere Entwicklung bis zum Abschluss des aktuellen Anlagejahrs zu. Tatsächlich sind die Finanzmärkte geprägt von einer hohen Volatilität. Die bereits fragile geopolitische Lage hat sich mit den neusten Entwicklungen im Nahen Osten weiter zugespitzt, was sich auch auf die Finanzmärkte auswirkt.
Per Ende 3. Quartals war der Deckungsgrad noch leicht erhöht
Der durchschnittliche kapitalgewichtete Deckungsgrad lag per 30. September 2023 gemäss den Hochrechnungen der OAK BV bei 109.6% (Stand per Ende 2022: 107.0%). Damit ist auch der kapitalgewichtete Anteil der Schweizer Vorsorgeeinrichtungen in Unterdeckung von 16.1% per Ende 2022 auf 15.2% leicht gesunken. Die erzielte Performance bis Ende September 2023 vermag indes die im Jahr 2022 entstandenen Unterdeckungen nicht signifikant zu verringern. Sind Vorsorgeeinrichtungen in Unterdeckung, das heisst liegt ihr Deckungsgrad per Ende Jahr unter 100%, müssen sie Massnahmen ergreifen, um innerhalb von fünf bis sieben Jahren wieder einen Deckungsgrad von mindestens 100% zu erreichen. Die dafür notwendigen Massnahmen sind vom Ausmass und den Ursachen der Unterdeckung abhängig.
Über das Monitoring
Die die OAK BV schätzt die unterjährige Entwicklung der finanziellen Lage der Vorsorgeeinrichtungen in der Schweiz anhand eines monatlichen Monitorings. Basierend auf der jährlichen Umfrage zur finanziellen Lage der Vorsorgeeinrichtungen werden monatliche Hochrechnungen erstellt, die auf den individuellen Anlagestrategien der Vorsorgeeinrichtungen sowie der effektiven Entwicklung der Anlagemärkte fussen. Die jährliche Umfrage basiert auf Daten von 1’280 Vorsorgeeinrichtungen mit Vorsorgekapitalien von rund 852 Milliarden Franken. Das Monitoring beschränkt sich auf Vorsorgeeinrichtungen ohne Staatsgarantie und ohne Vollversicherungslösung.