La situazione finanziaria delle casse pensioni svizzere è leggermente migliorata nel secondo trimestre del 2023. La prima metà dell'anno è stata complessivamente buona. Ciò è dovuto all'andamento dinamico dei mercati finanziari.

Grazie alla buona performance degli investimenti nel secondo trimestre, i coefficienti di copertura stimati dei fondi pensione svizzeri sono saliti dal 112.5% del trimestre precedente al 113.6%. Il contributo maggiore ai rendimenti è stato dato dalle azioni, mentre il quadro per le obbligazioni è stato un po' più eterogeneo. Questi sono i risultati dello «Swisscanto Pension Fund Monitor» al 30 giugno 2023 della Zürcher Kantonalbank.

I rendimenti sono aumentati ulteriormente

I fondi pensione coperti da Swisscanto hanno generato un rendimento ponderato dell'1.43% nel secondo trimestre del 2023. Il rendimento ponderato per le attività di tutti i fondi dal 1° gennaio è del 4.13%, quello non ponderato del 4.08%. Il rendimento di ciascun fondo pensione viene estrapolato sulla base dei rendimenti degli indici. I calcoli si basano sull'asset allocation dei fondi pensione al 31 dicembre 2022 e presuppongono che da allora non siano state apportate modifiche significative all'allocazione.

I titoli azionari hanno dato un contributo positivo

Mentre l'impatto delle obbligazioni sui rendimenti totali è stato disomogeneo, il contributo delle azioni è stato sorprendentemente positivo nel contesto di una recessione globale incombente. Il calo dei rendimenti obbligazionari ha avuto un impatto positivo sulla valutazione delle obbligazioni svizzere. La forza del franco svizzero ha invece dominato la performance delle obbligazioni globali. Le materie prime hanno registrato perdite di prezzo del 10.9% nella prima metà del 2023, probabilmente a causa delle cupe prospettive di crescita dei Paesi industrializzati, riassume Swisscanto.

I rapporti di copertura si sono stabilizzati

Anche i fondi pensione di diritto privato hanno potuto beneficiare della tendenza al rialzo dei mercati azionari nel secondo trimestre. Con un coefficiente di finanziamento stimato al 113.6% (trimestre precedente 112.5%), i coefficienti di finanziamento delle casse di diritto privato sono ancora lontani dai massimi di fine 2021 (122.1%). Ciononostante, il quadro si è leggermente schiarito per tutte le casse pensioni dopo il calo registrato alla fine del 2022. A fine giugno 2023, il 45.6% delle casse di diritto privato (27.2% nel trimestre precedente) e il 13.5% delle casse di diritto pubblico (8.3%) avevano una copertura superiore al 115%. Si registra un deficit di copertura dell'1.3% (trimestre precedente 9.2%) dei fondi di diritto privato, dell'8.1% (trimestre precedente 22.2%) dei fondi di diritto pubblico a capitalizzazione completa e dell'88.9% (trimestre precedente 87.5%) dei fondi di diritto pubblico a capitalizzazione parziale. Il buon andamento dei mercati azionari ha contribuito principalmente al recupero del grado di copertura nel secondo trimestre. Tuttavia, gli esperti di Swisscanto avvertono: «Sullo sfondo delle aspettative economiche, la ripresa dei mercati azionari è considerata ampiamente fragile.»