Molti operatori di mercato si aspettano la fine dei rialzi dei tassi d'interesse a breve. Tuttavia, l'inflazione persiste e la BNS sta agendo con decisione contro di essa aumentando i tassi di interesse. Ciò si ripercuote anche sui mutui.

La Banca nazionale svizzera (BNS) ha aumentato il tasso d'interesse di riferimento di 0,5 punti percentuali, portandolo all'1,5% nel marzo 2023, nella sua lotta contro l'inflazione. Questo ha ulteriormente ridotto la differenza tra i mutui Saron e i mutui a tasso fisso. I tassi di riferimento dei mutui Saron sono aumentati di 0,27 punti percentuali al 2,17% da fine dicembre 2022 a fine marzo, mentre i tassi di riferimento dei mutui fissi a 10 anni sono scesi leggermente al 2,91% nello stesso periodo. Attualmente, la differenza tra i mutui Saron e i mutui fissi a 10 anni è ancora di 0,74 punti percentuali. Questo è quanto emerge dai dati di HypoPlus, il partner di Comparis per i mutui. "L'andamento dei tassi di interesse ha portato a un appiattimento della curva dei rendimenti nel complesso. In alcuni casi si sono formate strutture di tassi d'interesse inversi, in cui i tassi d'interesse per i mutui a breve termine erano più alti di quelli per i mutui a lungo termine", spiega Dirk Renkert, esperto finanziario di Comparis. Egli giustifica l'attuale andamento dei tassi d'interesse con l'aspettativa del mercato di un calo dell'inflazione: "Molti ritengono che il picco dei tassi d'interesse sia già stato raggiunto e che i tassi d'interesse potrebbero addirittura scendere di nuovo a breve. Perché i prezzi del petrolio e del gas sono attualmente in calo rispetto all'anno precedente".

L'inflazione sale in modo sorprendente

In effetti, l'aumento del tasso d'inflazione in Svizzera al 3,4% a febbraio ha sorpreso alcuni operatori di mercato. Si aspettavano un calo. "Tuttavia, la banca centrale si trova in un dilemma a causa dell'aumento dell'inflazione e delle contemporanee distorsioni del mercato nel contesto del crollo della Silicon Valley Bank negli USA e dell'acquisizione forzata del Credit Suisse da parte di UBS", fa sapere Renkert. E continua: "Non deve trascurare la stabilità finanziaria, ma deve anche perseguire la stabilità dei prezzi". Inoltre, deve fare attenzione a non importare dall'estero l'aumento dei costi dei beni.

Probabile aumento dei tassi di interesse per i mutui a breve termine

A causa dell'imminente aumento del tasso di riferimento da parte della BNS, Renkert prevede che i tassi ipotecari continueranno a salire, soprattutto per i mutui a breve termine. "Con l'aumento del tasso di riferimento all'1,5%, i mutui Saron sono stati portati in prossimità dei mutui fissi a 10 anni", spiega Renkert, che avverte: "I mutuatari devono essere consapevoli dei rischi legati all'aumento dei tassi di interesse quando stipulano un mutuo Saron".

I mutui a tasso fisso garantiscono la sicurezza della pianificazione

Anche se un giorno si raggiungesse il picco dei tassi d'interesse, non è assolutamente prevedibile quando e quanto rapidamente i tassi d'interesse scenderanno di nuovo, continua Renkert. A differenza dei mutui a lungo termine di 10 e più anni, gli oneri mensili per i mutuatari potrebbero quindi diventare molto elevati a seconda dell'andamento dei tassi di interesse e della durata del regime dei tassi. "I mutui Saron sono adatti solo a chi può sopportare il rischio e crede in un calo dei tassi d'interesse. D'altra parte, chi cerca una sicurezza di pianificazione probabilmente si troverà meglio con un mutuo a tasso fisso decennale di più lunga durata", raccomanda.

Anche gli affitti sono in aumento

La quota degli affitti nell'indice nazionale dei prezzi al consumo è di circa un quinto. Poiché inizialmente solo una piccola parte delle famiglie in affitto sarà colpita da un primo aumento, è probabile che l'effetto sia per il momento modesto. "Tuttavia, più a lungo e con maggiore intensità vengono aumentati i tassi di interesse ipotecari, più alto è il rischio che anche il tasso di interesse di riferimento continui a salire e più famiglie saranno interessate da un eventuale aumento degli affitti", avverte Renkert. Attualmente il tasso di interesse di riferimento è dell'1,25%. "Probabilmente a giugno sarà aumentato di un quarto di punto percentuale e i proprietari avranno il diritto legale a un aumento dell'affitto del 3%. Inoltre, potrebbero esserci ulteriori aumenti dall'1% al 2% per compensare l'inflazione", teme Renkert.

Base dati

I tassi di riferimento calcolati da Comparis sono tassi di interesse medi pubblicati ma ancora negoziabili. I tassi di interesse del Barometro ipotecario di Comparis sono forniti da HypoPlus, il partner ipotecario di Comparis. Si basano sui tassi target di circa 50 istituti di credito.