Nella prima metà dell'anno i fondi pensione svizzeri hanno dovuto affrontare un contesto d'investimento molto difficile: La pressione inflazionistica, l'aumento dei tassi di interesse, l'interruzione delle catene di approvvigionamento, la crisi energetica, la guerra in Ucraina e la pandemia di Covid 19 in Cina hanno portato a un significativo deterioramento della loro situazione finanziaria. Lo dimostrano le proiezioni della Commissione di alta vigilanza della previdenza professionale CAV PP. Mentre alla fine del 2021 i fondi pensione si trovavano ancora in un'ottima posizione finanziaria, con un coefficiente di finanziamento medio del 118,5%, questo valore è sceso al 103,4% al 30 giugno 2022.
In termini matematici, 285 fondi pensione sono attualmente sottofinanziati (rispetto a 13 alla fine del 2021). Per queste istituzioni, le passività pensionistiche non sarebbero attualmente coperte al 100%. In termini di ponderazione del capitale, questa sottocopertura corrisponde a un valore del 39,9% dei fondi pensione (rispetto allo 0,1% alla fine del 31.12.2021).
I rendimenti negativi hanno riguardato quasi tutte le classi di attività.
Dopo un rendimento netto medio molto elevato dell'8,0% nel 2021, dall'inizio dell'anno si sono registrati rendimenti negativi in quasi tutte le classi di attività. Il rendimento medio nel primo semestre del 2022 è pari a -12,3%. Ciò dimostra quanto rapidamente e drasticamente il calo dei prezzi possa influire sulla situazione finanziaria dei fondi pensione, almeno nel breve periodo. I cali maggiori sono stati registrati nelle categorie di investimento azioni (-17,4%), obbligazioni (-10,1%), immobili (-9,5%) e investimenti alternativi (-15,4%). Per contro, le classi di attività liquidità (-0,4%) e infrastrutture (+1,2%) sono riuscite a mantenere più o meno il loro livello.
Le riserve di fluttuazione si riducono
Affinché i fondi pensione possano sopportare le fluttuazioni, sono tenuti per legge a costituire riserve di fluttuazione. Alla fine del 2021, il valore target medio delle riserve di fluttuazione era pari al 17,9% del capitale pensionistico. Per continuare a garantire i propri obblighi, molti fondi pensione hanno dovuto attingere a queste riserve nella prima metà dell'anno. Su una base ponderata per il capitale, solo un fondo pensione su tre (32,9%) ha ancora più di un terzo delle sue riserve di fluttuazione.
I fondi pensione accettano periodiche carenze di copertura
Se necessario, i fondi pensione accettano anche una sottocopertura periodica. Ciò è previsto dalla legge e l'esperienza della crisi finanziaria del 2008 conferma la correttezza di questo approccio. Alla luce delle attuali sfide sui mercati dei capitali, è particolarmente apprezzabile che i fondi pensione siano riusciti a iniziare l'anno con riserve di fluttuazione mediamente sufficienti, ovvero con un elevato coefficiente di finanziamento. Ciò significa che molti fondi pensione sono in grado di ammortizzare completamente o almeno in parte le distorsioni sui mercati dei capitali. Tuttavia, gli sviluppi futuri dei mercati finanziari sono difficili da prevedere.
La situazione finanziaria dei fondi pensione è monitorata
La Commissione di alta vigilanza della previdenza professionale CAV PP valuta tempestivamente la situazione finanziaria dei fondi pensione in Svizzera. Sulla base dell'indagine annuale sulla situazione finanziaria dei fondi pensione, vengono elaborate proiezioni mensili basate sulle singole strategie di investimento dei fondi pensione e sull'effettivo sviluppo dei mercati di investimento. In totale, i dati di 1.324 fondi pensione con un totale di bilancio di circa 831 miliardi di franchi svizzeri sono stati inclusi nella proiezione a fine giugno 2022. Il monitoraggio è limitato ai fondi pensione senza garanzia statale e senza una soluzione assicurativa completa.
Informazioni sulla Commissione di alta vigilanza della previdenza professionale CAV PP
La Commissione di alta vigilanza della previdenza professionale CAV PPè una commissione di autorità indipendente. È interamente finanziato da tasse e contributi. Le otto autorità di vigilanza regionali, presso la sede legale del rispettivo ente, sono responsabili della vigilanza diretta dei fondi pensione. La loro supervisione complessiva da parte della Commissione di Alta Vigilanza della previdenza professionale è indipendente dalle istruzioni del Parlamento e del Consiglio federale. D'altra parte, la Commissione in questione supervisiona direttamente le fondazioni d'investimento, nonché il Fondo di garanzia e l'Istituto sostitutivo della previdenza professionale. Inoltre, la Commissione di Alta Vigilanza della previdenza professionale è l'autorità che rilascia le licenze agli esperti in materia di previdenza professionale.