Après une année boursière 2021 fulgurante, l'inflation, la hausse des taux d'intérêt ainsi que les tensions géopolitiques ont déclenché une baisse boursière mondiale en 2022. Les épargnants de prévoyance ont subi des pertes considérables sur leurs titres. Comment doivent-ils réagir ?
Alors que l'année 2022 a déjà été placée sous le signe de l'ours en raison de l'inflation élevée, de la forte hausse des taux d'intérêt et de la guerre en Ukraine, celui-ci devrait continuer à régner en maître pour le moment. C'est ce que pensent des experts en placement comme Matthias Geissbühler, Chief Investment Officer de Raiffeisen Suisse. Et il explique : "Même si l'inflation a atteint son point culminant, nous ne nous attendons pas à un recul rapide vers l'objectif de 2,0% de la banque centrale. Ainsi, les vents contraires de la politique monétaire resteront présents jusqu'à nouvel ordre".
Les bourses restent sous pression
La nette hausse des taux d'intérêt et l'inflation élevée laissent des traces : la confiance des consommateurs est ébranlée et l'activité d'investissement des entreprises diminue. Les indicateurs conjoncturels avancés laissent également entrevoir un ralentissement considérable de la croissance. L'Europe devrait actuellement se trouver dans une récession technique. Pour la Suisse et les États-Unis, Raiffeisen s'attend à une faible croissance cette année. Les signes sont donc à la stagflation.
Les fonds de prévoyance sont en corrélation avec l'évolution de la bourse
Cette évolution est mauvaise pour les investisseurs et les épargnants en matière de prévoyance. Selon la dernière statistique des assurances sociales de l'Office fédéral des assurances sociales (OFAS), le volume des fonds de prévoyance auprès des caisses de pension (2020 : CHF 1'064,6 milliards), des assureurs-vie (CHF 186,2 milliards) et de l'AVS (CHF 47,2 milliards) a fortement augmenté ces dernières années. Les fonds de prévoyance des assurés gérés sous leur propre responsabilité ont également fortement augmenté depuis l'an 2000. Ainsi, le volume des avoirs de libre passage provenant des caisses de pension s'élevait en 2020 à environ 50,7 milliards de francs, celui du pilier 3a atteignant même 135,2 milliards de francs.
De nombreux épargnants de prévoyance s'en tiennent à la stratégie de placement choisie
Malgré l'importance des actifs de prévoyance exposés, de nombreux épargnants de prévoyance ont réagi sereinement à l'évolution de la bourse en 2022 : ils n'ont pas ou peu modifié la stratégie de placement choisie et la part d'actions de leur patrimoine de prévoyance, sait Oliver Bienek, CEO de Liberty Prévoyance. Cela s'explique peut-être aussi par le fait que les clients sont majoritairement investis de manière équilibrée, avec une part d'actions de 40% à 50%. Selon Bienek, cela vaut aussi bien pour les dépôts de titres dans le cadre des avoirs de libre passage et des solutions 1e que pour le pilier 3a. En outre, 30% à 40% des clients seraient investis dans des solutions de compte pour les avoirs de libre passage et les fonds 3a.
Des baisses temporaires continuent de peser sur les marchés boursiers
Pour les marchés des actions, Raiffeisen s'attend à ce que les fluctuations restent importantes. La correction de l'évaluation due à la nette hausse des taux d'intérêt est certes désormais largement terminée. En raison des incertitudes conjoncturelles et géopolitiques et des prévisions de bénéfices encore très optimistes, les stratèges en placement s'attendent toutefois à de nouveaux reculs temporaires sur les marchés des actions au premier semestre 2023 : "Ce n'est que lorsque les processus d'adaptation auront eu lieu que des opportunités d'achat intéressantes devraient s'ouvrir pour les actions".
Des opportunités se présentent dans les obligations
Les stratèges en placement de Raiffeisen voient des opportunités de placement dans les obligations en raison de la hausse des taux d'intérêt de ces derniers mois : "Cette classe d'actifs, qui est devenue de moins en moins attrayante ces dernières années en raison des taux d'intérêt négatifs, offre désormais à nouveau des rendements appréciables. La fin des cycles de hausse des taux d'intérêt étant prévisible, la correction des obligations devrait être en grande partie terminée. "En cas de récession notamment, les obligations d'État sûres offriraient une bonne protection : "La corrélation avec les actions devrait diminuer et les propriétés de diversification des obligations reviennent ainsi sur le devant de la scène. " Ils recommandent des obligations d'État et d'entreprises de haute qualité. Ils sont plus réservés sur les obligations à haut rendement, car la combinaison de taux d'intérêt plus élevés et d'une faible dynamique économique serait toxique pour les entreprises fortement endettées.
Les fonds de prévoyance investis à long terme évoluent favorablement
Même si l'année boursière 2022 a été difficile, l'évolution des marchés boursiers a été favorable sur une plus longue période. L'indice Pictet LPP 40, par exemple, qui mesure la performance d'un patrimoine composé à 40% d'actions et à 60% d'obligations, était en baisse d'environ 15% fin novembre 2022. Mais grâce à la bonne année boursière 2021, le recul sur deux ans n'est que d'environ 3%. Depuis 2005, date du lancement de l'indice, la valeur a augmenté de 3,1%.
Oliver Bienek recommande d'investir les fonds de prévoyance sur le long terme et de ne pas se laisser influencer par les baisses intermédiaires. Il convient notamment de s'abstenir de faire du market timing et du trading.